ПІФ чи КІФ: який формат фонду обрати для запуску інвестиційного проєкту в Україні?

Інвестиційні фонди — ефективний механізм акумулювання капіталу та управління активами в рамках спільного інвестування. В Україні законодавство пропонує два основні формати інститутів спільного інвестування: пайовий інвестиційний фонд (ПІФ) і корпоративний інвестиційний фонд (КІФ). Обидві моделі мають свої переваги й особливості, які варто враховувати перед запуском інвестиційного проєкту.

У цій статті розглянемо ключові відмінності між ПІФ і КІФ, а також дамо поради, як обрати оптимальну структуру в залежності від ваших цілей.

Що таке ПІФ і КІФ?

ПІФ (пайовий інвестиційний фонд) — це активи, що належать учасникам на праві спільної часткової власності. ПІФ не є юридичною особою, ним управляє компанія з управління активами (КУА) від імені інвесторів.

КІФ (корпоративний інвестиційний фонд) — це юридична особа у формі акціонерного товариства, яка має окремий баланс, статут, органи управління і може укладати договори від власного імені. Управління активами КІФ також здійснює КУА.

Основні відмінності між ПІФ та КІФ

1. Правовий статус

• ПІФ не має статусу юридичної особи. Усі операції здійснюються через КУА.
• КІФ є юридичною особою і самостійним суб’єктом господарювання.

2. Власність на активи

• Активи ПІФ належать інвесторам на праві спільної часткової власності.
• Активи КІФ — власність самого фонду (як юрособи), інвестори володіють акціями.

3. Механізм управління

• У ПІФ усі рішення приймає КУА.
• У КІФ функціонують загальні збори акціонерів, наглядова рада, ревізійна комісія — повноцінна система корпоративного управління.

4. Гнучкість у розподілі прибутку

• У ПІФ прибуток розподіляється відповідно до частки кожного учасника.
• У КІФ можливі різні типи акцій, дивідендна політика визначається зборами акціонерів.

5. Прозорість і регулювання

• КІФ підлягає більш жорстким вимогам до звітності, аудиту та корпоративного управління.
• ПІФ має простішу структуру, але обмеженіший контроль зі сторони інвесторів.

Що обрати для інвестиційного проєкту?

ПІФ — для простих та гнучких проєктів

Пайовий фонд може бути оптимальним вибором, якщо ви:

• плануєте короткостроковий або середньостроковий проєкт;
• не хочете створювати окрему юридичну особу;
• маєте обмежену кількість інвесторів і просту модель співпраці;
• хочете мінімізувати адміністративні витрати та процедури.

ПІФ ідеально підходить для фондів нерухомості, облігаційних портфелів, венчурних вкладень на ранніх етапах.

КІФ — для масштабних, структурованих або публічних проєктів

Корпоративний фонд є доцільним у випадках, коли:

• потрібна складна структура управління або участь інституційних інвесторів;
• планується залучення великого капіталу;
• фонд працює у довгостроковій перспективі;
• важлива прозорість, репутація та чітке корпоративне управління.

КІФ добре підходить для запуску інфраструктурних або секторних фондів, які мають стабільний інвесторський пул і потребують публічної звітності.

Вибір між ПІФ і КІФ залежить від цілей вашого інвестиційного проєкту, очікуваного рівня контролю, тривалості діяльності та кількості учасників.

ПІФ — це простота і гнучкість,

КІФ — це структурованість і масштаб.

У будь-якому випадку важливо співпрацювати з досвідченою КУА, яка допоможе не лише в управлінні активами, а й у виборі найефективнішої юридичної конструкції фонду.

Готові обговорити запуск інвестиційного фонду? Зверніться до нас — команда професіоналів SFG допоможе обрати правильний формат та супроводжуватиме весь процес.

‍