Деривативи у контексті відновлення України: інструмент для мобілізації інвестицій

У період масштабної післявоєнної відбудови України особливого значення набуває фінансова стабільність, прозорість ринку капіталів та ефективні механізми залучення інвестицій. Одним із сучасних інструментів, який може суттєво вплинути на мобілізацію ресурсів та управління ризиками, є похідні фінансові інструменти — деривативи.

Деривативи як елемент прогнозованості

Деривативи дозволяють учасникам ринку зафіксувати майбутні умови угод, зменшити ризики коливань цін, процентних ставок або валютного курсу. Саме ця властивість — здатність перетворити нестабільність на керований ризик — є надзвичайно цінною у період відновлення економіки, що потребує довгострокового планування.

Наприклад, форвардні контракти дозволяють заздалегідь визначити ціну на будівельні матеріали або енергоресурси для проєктів інфраструктурної реконструкції. Це створює передбачуваність для підрядників і дозволяє більш точно планувати державні закупівлі та приватні інвестиційні програми.

Привабливість для іноземних інвесторів

Застосування деривативів підвищує інституційну привабливість України для зовнішніх інвесторів. Іноземні фонди, які планують вкладати кошти в облігації внутрішньої державної позики (ОВДП), концесійні проєкти або спільні підприємства, часто вимагають можливості хеджування валютних, процентних та політичних ризиків. Наявність розвинутого ринку деривативів — один із ключових факторів прийняття інвестиційних рішень.

Процентні свопи, валютні опціони та інші інструменти дозволяють інвесторам компенсувати ризики нестабільного макроекономічного середовища, водночас зберігаючи зацікавленість у фінансуванні українських проєктів.

Підтримка державної політики

Розвиток ринку похідних фінансових інструментів може бути інтегрованим елементом фінансової політики держави. Міністерства та державні агенції можуть застосовувати деривативи для управління витратами бюджету, страхування ризиків реалізації проєктів та забезпечення стабільності у роботі з міжнародними донорами й кредиторами.

Більш того, включення деривативів у програми державно-приватного партнерства (ДПП) дозволить підвищити надійність фінансування масштабних ініціатив — від енергетичних проєктів до транспортної інфраструктури.

Потреба в нормативному вдосконаленні

Попри те, що Закон України №3480 «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки» заклав фундамент для регулювання деривативів, реальне застосування цих інструментів залишається обмеженим. Основними бар’єрами є неврегульованість податкових питань, низька ліквідність організованих ринків і обмежене розуміння інструментів серед учасників.

Саме тому важливо не лише удосконалювати законодавчу базу, а й забезпечувати активну комунікацію між регуляторами, КУА, банками, інвестиційними компаніями та міжнародними партнерами.

У процесі повоєнного відновлення України деривативи можуть відіграти роль не лише інструменту хеджування ризиків, а й елементу стабільності, довіри та залучення капіталу. Створення зрозумілого, прозорого та надійного середовища для торгівлі похідними інструментами — це важливий крок до побудови сучасної фінансової системи, здатної підтримувати сталий розвиток країни.

‍